（原标题：Q1营收增长26%，阜博集团（3738.HK）两周股价大涨近三成）

5月6日，阜博集团（SEHK：3738）公布Q1研究数据。功绩期内，公司实现总收入同比增长26%；中国内地业务收入（按东说念主民币狡计）同比增长约31%，远超行业平均水平的营收增速，不时对公司凸起成长性形成考据。国内商场的强盛增长，则进一步彰显公司贸易方式的优胜性，业务的可复制性和推广后劲，意味着公司能够圣洁地在合应时机开荒其他后劲商场，为功绩增长提供“无尽”助力。

从收入质地角度看，阜博第一季度每月抓续收入(MRR)同比增长33%。四肢斟酌公司永远财务健康和客户诚意度的要道成见，MRR抓续的正向高增长，进一步证据了阜博集团在保管和扩大收入基础、保抓与客户踏实相干方面的灵验性。前瞻策略眼神和不停夯实的轮廓实力下，让阜博展现出了建壮的风险抵抗和周期穿越才调。

跟着港股抓续升温，成本商场依然不掩对阜博集团的期待与看好。近两周，阜博集团累计涨幅接近30%，领涨通盘行业板块，反弹势头强盛。这次优异的一季度数据出炉，亦有望进一步催化公司股价阐述。

（开端：富途行情）

1、中枢业务区共同齐备高速增长，AI布局新增长弧线

通过线路的中枢业务成见，阜博一贯的增长抓续性和踏实性展露无疑。证据公告数据和统计，阜博第一季度营收同比增速26%，笔者推算约在5.5亿港元，体现公司抓续历程考据的高增长才调。四肢新一年的首份功绩论述，这份“开门红”成绩单无疑对据说递出了公司雅致的增长预期。

中国地区收入按照东说念主民币审计口径同比增速约为31%，筹商中国和北好意思两大主营业务区营收占比永远阐述较为平衡，结合历史数据及这次公布数据，可推算北好意思区域营收同比增长大要保抓在25%以上，接近30%。中好意思业务都体现了矜重的抓续增长，进一步印证了公司两大中枢商场皆头并进的发展姿态。事实上，证据YouTube发布其最新Q1增速为21%，可见阜博业务增速远杰出YouTube平台增速，且阜博好意思国业务（推算约2.7亿港元）对比YouTube第一季度收入占比不到1%，说明阜博好意思国业务仍有宏大的朝上空间。

从国内商场来看，阜博版权保护和往还有关业务取得抓续冲破。

继旧年12月阜博与中央播送电视总台旗下公司签署版权保护与往还平台联结神色，公司版权服求实力获取国度级媒体平台的招供后，阜博在数字践诺保护与往还方面措施更加坚实。公司不时开荒总台的践诺价值后劲，除了对总台践诺范畴化的遮掩和料理，两边也在探索相应AIGC领域的版权料理和践诺出海契机，强强连结有契机将联结神色打酿成标杆式的集聚平台规范，将阜博的品牌影响力和客户眩惑力提高到全新头绪。

除现存业务的高速增长外，公司在AI领域的顽强进入和布局为阜博铺垫了新的增长弧线。在笔者看来，阜博在AI方面的成长后劲，不仅源于时刻实力，更收获于其在东说念主才和资源收集方面的深刻布局。

早在2022年，阜博就依然在好意思国佛罗里达州开荒新的研发和运营中心，并加深与佛罗里达大学的联结，那时阜博看中的应该即是佛罗里达大学在东说念主工智能领域的深厚底蕴以及丰富的后备东说念主才资源。四肢全好意思排行第六的公立大学，同期亦然好意思国改进的东说念主工智能大学，佛罗里达大学与英伟达有着密切的联结，2021年两边就运行总投资一亿好意思元的联结神色，为此佛罗里达大学还增聘100位东说念主工智能众人证明，并将东说念主工智能融入到通盘院系的教唆和科研中。

时刻和东说念主才储备以外，阜博与人人AI领跑者们的联结与互动也在不停加深。一方面，已与阜博建立深度互信的大型践诺方等仍是AI期间最迫切的利益有关方，他们高度平和AI期间的践诺坐褥、保护及往还，阜博四肢其雅致的联合股伴，不行幸免地更早察觉到行业AI发展动态及做事需求，并提前布局AI领域的版权做事，股东AI期间的系统性搞定有遐想落地。

另一方面，阜博集团的AI“一又友圈”似乎远比外界看到的建壮。此前首创东说念主王扬斌收效入选好意思国佛罗里达大学电气与狡计机工程系首届名东说念主堂，获奖背后不仅意味着阜博集团与佛罗里达大学之间相干亲厚，一同获奖的英伟达连结首创东说念主Chris Malachowsky、以及堪称IBM PC之父的Don Estridge等更引东说念主深想，在建壮的“学友收集”下阜博随机早已实现与人人顶尖AI资源连络，这无疑将为阜博在人人AI领域的竞争中提供更故意的站位，其在AI领域“憋”的大招也更令东说念主期待。

2、明确的高成长与高陈述标的，估值仍处于相对低位

阜博集团的抓续高增长期超同业。功绩抓续齐备，依然展现出阜博不俗的研究才调，公司在第一季度完成26%的营收增速，提高了全年增长方向达成的详情趣。事实上，对比分析师基于2023年功绩对行业公司2024年收入同比增速作念出的展望，杰出25%的增速在行业中险些是凤毛麟角的存在。

（开端：FACTSET）

阜博顺应“40轨则”，考据其高成长陈述的标的本性。“40轨则”指的是一家软件公司的年收入增长率与其利润率（一般指EBITDA利润率）之和若杰出40%，则被视为成长性好、陈述率高的软件公司。基金司理常用此轨范进行软件行业选股。阜博23年收入增速为39%，EBITDA利润率为16%，总数远超40，说明其标的具有雅致的增长与陈述。此前麦肯锡曾在2011年至2021年对200多家不同范畴的软件公司进行测试分析，发现只消16%的企业该成见杰出“40章程”。

另外有统计登科好意思股市值排行前50的SaaS公司，发现好意思股中得志“40轨则”的SaaS公司与未得志该轨则的公司平均PS估值收支一倍以上，并相对标普500有15%的逾额收益。可见，抓续顺应“40轨则”的上市企业在成本商场上更可能获取更高的估值和投资者的可爱。

即使有高成长与高陈述的基本面四肢基础，公司当今仍处在估值低位窗口期。在近两年的港股相对走势疲软的商场上，阜博远超行业的功绩增速，但是对应估值却处于历史低位。面前PS值仅1.85倍，低于行业平均水平的2.33倍，但是其收入从在畴昔三年增长3倍（收入从2021年的6.9亿增长到2023年的20亿），EBITDA也增长3倍（EBITDA从2021年的1.1亿增长到2023年的3.2亿）。但是低估值窗口老是短暂的，在最近的港股反弹中，具有矜重基本面和低估值的标的老是被商场快速选拔，其股价两周增长30%的阐述也考据了这少量。

3、结语

总的来看，这次一季度数据不时展现出了阜博集团四肢数字践诺保护和变现龙头的强盛增长势头。随同体量越过20亿大关，阜博的率先地位和轮廓上风更加显贵，公司围绕AI布局展现的越过式成长后劲，进一步考据了其塌实的基本面。

跟着港股商场抓续走强，恒生指数创2018年2月以来最长连涨记录欧洲杯体育，机构觉得，在外资回流和内资流入增多的双重驱动下，港股已具有较高竖立价值。阜博这类具备雅致基本面复古和低估值上风的企业，将受到商场更多招供，对其在港股商场的阐述存更多的信心与期待。